【中國涂料采購網】試圖爭奪民營涂料第一股的三棵樹漆，在去年名列“中止審查企業名單”。中止原因備注為“情形四”，意為“發行人主動要求中止審查或存在其他情形導致審核工作無法正常開展”。

　　三棵樹涂料IPO之路雖然走得頗不寧靜。家具建材產品雖然并非標準產品，但核心技術含量并不多，生產規模也不大。其實控人洪杰曾表示，三棵樹實行股份制改革時就分析說，當企業由勞動密集型向技術密集型和資本密集型過渡時，我國民營企業基礎薄弱、治理機構不完善、融資困難等弱點均暴露出來，這成為阻礙企業進一步發展的壁壘。

　　虛假宣傳零甲醛 被曝光指炒作

　　“凈化室內空氣、凈味、抗菌防霉”……在建材涂料市場，除品牌多樣外，眾多油漆涂料主打的“概念牌”也是層出不窮。其中，三棵樹的一款太空漆產品更是號稱“具備太空專利技術”、“首次實現零TDI、零三苯和零甲醛”，并宣稱是劃時代的產品。據三棵樹銷售人員介紹，該款漆采用納米光觸媒技術，能夠吸附分解甲醛， voc、重金屬、苯等含量都是0，具備所有漆的好處。

　　而有關專家表示“零甲醛”沒聽說過。只要是乳膠漆都含有有害物質，只是含量大小的問題。這種“劃時代的神漆”事實上并沒有那么神奇，“多半就是在炒作。”

　　經銷商群體龐大 管理水平受限

　　三棵樹漆對經銷商管理采取“扁平化”的策略，即對銷售區域進行細分，在各細分區域內開發經銷商，由公司直接與其合作。“扁平化”策略的實施在實現統一品牌形象、掌控市場前端信息、增強對終端的控制力、提升為消費者服務水平等作用的同時，也給公司帶來了一定的管理壓力。

　　截至2013 年底，公司擁有經銷商超過2,000 家，經銷商分布區域較廣，遍布全國三十個省級行政區劃單位，銷售收入的集中度不高。公司管理如此龐大的經銷商群體，且要保證其能為客戶提供優質的產品和服務，這對公司的管理水平提出了較高的要求。

　　涂料行業競爭日趨激烈，如果公司對經銷商服務不到位或經銷商利潤空間大幅下降，則存在經銷商大量流失的風險;如果公司對經銷商管控不到位，不能充分調動經銷商銷售積極性，則存在業績增長乏力甚至下降的風險。