【中國涂料采購網】7月28日，華創證券、民生證券、興業證券等逾10家機構調研了佰利聯，主要關注公司的鈦白粉業務。

　　機構詢問，鈦白粉目前的市場價格是怎么樣的?佰利聯稱，目前由于宏觀經濟原因，鈦白粉市場需求疲軟，國外需求也不如2014年，國外企業杜邦、亨斯邁、康諾斯也分別下調了其產品價格。根據海關總署提供統計數據，2015年1-6月鈦白總出口272,187.51噸，同比減少1.15%。國內硫酸法鈦白粉的價格在11000元左右，國外硫酸法鈦白粉價格在14000元左右，國內氯化法鈦白粉價格在15000元左右，國外氯化法鈦白粉價格在18000左右，佰利聯TR52鈦白粉上半年銷售價格在16000元左右。目前公司硫酸法鈦白粉質量已不輸于國外水平，但價格卻低于國外價格水平。

　　機構還詢問，公司是如何來判斷鈦白粉的價格走勢?佰利聯稱，鈦白粉銷售價格最終決定因素為市場供求關系，供應方面，公司時刻關注鈦白粉生產企業的新建、擴建產能，同時密切關鈦白粉生產企業產能利用率即生產量情況，測算目前的市場供應量。需求方面，緊密跟蹤下游涂料、塑料、造紙、油墨等重點行業需求變化情況，同時密切關注這些行業下游產業的發展趨勢，為鈦白粉產品市場需求提供決策數據。公司主要通過對供應和需求情況來判斷鈦白粉的價格走勢。

　　機構還關注公司主導產品鈦白粉的銷售模式，佰利聯稱，公司的銷售模式為直銷與經銷相結合，大客戶采取直銷方式，部分小客戶通過經銷商銷售，以期覆蓋更多的下游客戶。

　　關于公司與龍蟒合作對行業的影響，佰利聯稱，佰利聯與四川龍蟒合作，對國際和國內鈦白粉市場震動較大，同時也驚動了資本市場，因為在目前的無機化工領域如此大規模的企業合并比較少見，同時對行業的影響較為深遠，快速提升了產業集中度和國際市場的競爭力。雙方在工藝、質量、設備、研發等方面的管理經驗得到共享，有助于降低生產成本，有利于鈦白粉行業的技術升級，進一步提升國內鈦白粉行業的市場競爭力。

　　上海證券認為，佰利聯并購龍蟒，是近年來整個化工行業一個大的并購，對于鈦白粉行業的意義將是里程碑式的。

　　與國內其他鈦白粉生產企業相比，龍蟒鈦業擁有行業內少有的完整產業鏈，能保證原材料的穩定供應，同時四川地區富產天然氣、硫磺等，這些資源特性都幫助龍蟒獲得獨有的成本優勢。事實上，在近幾年，由于龍蟒突出的競爭優勢，其產品銷售定價已經在一定程度上成為國內價格的主要風向標。

　　佰利聯與龍蟒合并后，佰利聯將首次實現資源的自給自足，而在市場份額上，對外兩家每年出口總量超過20萬噸，占國內出口市場的40%;對內則擁有了較之前龍蟒一家相比更強的市場話語權和定價權，合并帶來的協同效應已經不僅僅是1+1>2，而會給兩家企業帶來質的變化，目前這一變化并未被市場充分認知。