【中國涂料采購網(wǎng)】美涂士(831371)4月28日發(fā)布年報(bào)，2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.85億元，同比下滑2.74%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤764.51萬元，同比下滑13.28%;毛利率為30.13%，同比下滑;基本每股收益0.15元，同比下滑16.67%。

　　報(bào)告稱，2014年的銷售收入基本與上年持平，主要是本年受房地產(chǎn)的影響，雖然公司本年拓展了銷售渠道，但本年的銷售收入仍有小幅下降;本年管理費(fèi)用比2013年上升10.58%，主要是公司本年提高了管理人員的薪酬，導(dǎo)致本年管理人員的薪酬金額比2013年上升859.23萬元，直接導(dǎo)致了2014年管理費(fèi)用的金額增加;公司2014年的銷售費(fèi)用比2013年上升7.87%，一方面是本年銷售人員的薪酬提高;另一方面是公司本年增加了廣告投放量，廣告費(fèi)用2013年有所增加，因此直接引起了銷售費(fèi)用的增加。

　　公司現(xiàn)有直銷客戶如廣州恒大材料設(shè)備有限公司、蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司、廣東星藝裝飾集團(tuán)有限公司、北京業(yè)之峰諾華裝飾股份、森源蒙瑪家具有限公司等;有經(jīng)銷客戶明德裝飾材料商行、德固建筑裝飾材料商行等。同時，公司產(chǎn)品已銷往印度、黎巴嫩及也門等地區(qū)，且已在淘寶及天貓建立銷售平臺。

　　美涂士公司的收入主要包括木器涂料、建筑涂料、粘膠劑以及其他業(yè)務(wù)收入。公司2014年的銷售收入金額比2013年有小幅下降，主要是因?yàn)楸灸晔袌隹傮w不景氣影響。公司本年銷售額的下降主要是因?yàn)槟酒魍苛虾湍z粘劑均比2013年有一定的下降，雖然本年建筑涂料的銷售有一定的發(fā)力，但在總體市場疲軟的影響下，本年的總銷售收入比上年下降。

　　公司的客戶主要以房地產(chǎn)商和經(jīng)銷商為主。公司本年對前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入比為14.29%。廣州恒大材料設(shè)備有限公司為公司報(bào)告期內(nèi)第一大客戶，其采購物品主要系建筑涂料產(chǎn)品。其余客戶占比分布在0.88%至2.78%之間，均為經(jīng)銷客戶，公司對其銷售的產(chǎn)品種類較多。

　　公司客戶數(shù)量較大，前五大客戶收入占總營業(yè)收入比重較低，公司銷售分布較為均勻，不存在與客戶存在關(guān)聯(lián)方的情況，不存在大客戶依賴的情況,2014年度的五大客戶統(tǒng)計(jì)情況如下：

　　美涂士提出了經(jīng)營計(jì)劃或目標(biāo)

　　2015-2018年長期目標(biāo)：

　　①提高研發(fā)能力，健全防水涂料、膠粘劑、墻紙、窗簾等現(xiàn)有產(chǎn)品，打造“墻面保護(hù)裝飾一體化解決方案”的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　②進(jìn)行銷售、盈利模式的創(chuàng)新研究，打造防水涂料和防水處理、油漆涂料和涂裝、窗簾及軟裝飾的相輔相成盈利模式，進(jìn)行全國招商建店、促進(jìn)渠道的快速布局和銷量的快速成長，讓美涂士成為家居建材行業(yè)國內(nèi)知名的產(chǎn)品供應(yīng)商和服務(wù)供應(yīng)商。

　　③快速推進(jìn)直銷業(yè)務(wù)的發(fā)展，成為中國出色的地產(chǎn)、工裝領(lǐng)域供應(yīng)商。

　　(2)2015-2016年中期目標(biāo)：

　　①加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高執(zhí)行效率，保持油漆涂料、防水涂料、墻紙、窗簾等業(yè)務(wù)單元的產(chǎn)品和部門良性運(yùn)行。

　　②執(zhí)行全省聯(lián)動策略，推動品牌知名度的快速提升和渠道的快速密集，把美涂士帶入全國一線家居建材品牌行列。

　　③銷售收入超過12億人民幣。

　　(3)2015年短期目標(biāo)：

　　①完善公司的治理結(jié)構(gòu)和管理制度，建立更為科學(xué)合理的績效考核管理制度，為公司資源被高效利用及公司各項(xiàng)目的良性發(fā)展提供保障。

　　②推動川渝、河南、新疆等6省的全省聯(lián)動，加快招商建店、帶動油漆涂料、防水墻紙、膠粘劑等產(chǎn)品快速成長。

　　③加強(qiáng)工程漆、家具漆、膠粘劑、窗簾等產(chǎn)品的研發(fā)，提升產(chǎn)品競爭力和市場滲透力。

　　報(bào)告稱，未來產(chǎn)能過剩導(dǎo)致資產(chǎn)閑置、利潤下滑風(fēng)險(xiǎn)。公司子公司崇州市美涂士涂料科技有限公司籌建的崇州市工業(yè)集中發(fā)展區(qū)涂料生產(chǎn)線項(xiàng)目已于2014年第四季度陸續(xù)投產(chǎn)，完全投產(chǎn)后，將年產(chǎn)建筑涂料10.2萬噸、木器涂料4.4萬噸、膠粘劑1.2萬噸，總產(chǎn)能達(dá)15.8萬噸。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，若公司未來無法進(jìn)一步開拓市場，提高市場占有率，可能存在產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)閑置風(fēng)險(xiǎn)。另外，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)后，將產(chǎn)生較大額的固定資產(chǎn)折舊支出，若項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，則公司存在因?yàn)檎叟f攤銷費(fèi)用大量增加而導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　盈利能力下滑風(fēng)險(xiǎn)。公司逐漸轉(zhuǎn)入成熟發(fā)展期，營業(yè)收入穩(wěn)步增長、毛利率趨于穩(wěn)定，2013年?duì)I業(yè)收入較2012年增長10.74%，2014年比2013年下降2.74%，基本與2013年持平。但公司2014年、2013年、2012年凈利潤率分別為0.73%、0.97%、4.56%，呈下滑趨勢，主要原因?yàn)楣?013年和2014年加大了營銷和管理投入使得期間費(fèi)用大幅增，若未來公司無法合理控制期間費(fèi)用、提高銷售業(yè)績，可能存在盈利能力持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。