去年折價甩，今年溢價拋，洪匯新材實控權“燙手”?
　　剛與蘇州神秘女富豪傳出“緋聞”的洪匯新材(或稱公司)交出了一份不太好看的業績答卷。
　　8月27日，洪匯新材發布半年報，今年上半年公司營收同比下降42.44%，凈利潤同比下降38.04%。8月28日，公司股價單日收跌6.68%，市值22億元，此前兩連板的“狂歡”景象已蕩然無存。
　　上周，洪匯新材披露了一份《股權轉讓意向書》，實控人項洪偉擬將其持有的29.99%股份協議轉讓給施寧娣女士。若交易成功，施寧娣將成為上市公司新實控人。
　　值得一提的是，公告發出當日洪匯新材的收盤價是10.89元/股，但這份協議中的轉讓價卻是15.55元/股，較股價高出近43%。而且合計8.5億元的交易款，將全部來自施寧娣的自有資金。消息一出，洪匯新材立刻迎來兩連板，截至8月25日報收13.18元/股，但即便如此仍低于約定的轉讓價。而在受收購消息刺激前，公司股價正向歷史新低俯沖而去。
　　這樣的一個標的，是如何贏得施寧娣青睞的?這位神秘女富豪，又會從哪搞來8.5億巨額資金?
　　蘇州女富豪有備而來?
　　施寧娣今年46歲，住所位于江蘇省蘇州市吳中區保利獨墅西岸花園。過往鮮少有其他公開的資本運作，因此市場對其并不熟悉，背景堪稱神秘。
　　工商資料顯示，施寧娣目前直接持股的公司有4家，在其中3家擔任執行董事。4家公司注冊資本全部為1000萬元，最早成立于2020年8月27日。也就是說，施寧娣初次擁有自己的公司，也不過是三年前的事。
　　4家公司股權結構都比較簡單，其中3家位于施寧娣老家蘇州，包括2家材料公司、1家汽車公司。另外一家有限合伙企業湖州旌展，施寧娣通過湖州旌展間接持股的企業有6家，其中2家的注冊資本都達到了5億元。
　　值得一提的是，6家公司的業務集中在半導體、電子科技方面，而負責人除施寧娣外，主要就是侯先軍和惲波兩人。
　　與施寧娣相比，這兩位合伙人的履歷明顯更為豐富。他們的資本版圖遍及包括蘇州頤展、蘇州橋邦、蘇州東濤、蘇州海鈺等在內，多個蘇州本地的材料、半導體、自動化集團，甚至還牽涉養殖、批發、地產、珠寶、石油化工、采礦等行業。

　　(來源：愛企查)

　　僅從時間上來看，侯先軍早在2010年就成立了蘇州東濤自動化設備有限公司，而惲波2012年的時候還在經營著蘇州市相城區的一家家具材料店。
　　雖然施寧娣的商界履歷尚淺，但此次收購前后的種種跡象都說明，其與洪匯新材實控人項洪偉之間針對收購有著周密的計劃。
　　今年6月30日，洪匯新材曾在董事會上審議通過了變更注冊資本的提案，同意公司總股本從1.4億股增至1.8億股。經過臨時股東大會的審議后，這份提案最終于本月初生效。得益于此，項洪偉向施寧娣轉讓的5467.24萬股、價值8.5億元的股份才能正好控制在占公司總股本的29.99%。
　　這是一個十分微妙的數字，因為一旦觸及30%及以上，就會達成要約收購的條件。北京市威諾律師事務所律師楊兆全表示，對比協議收購，要約收購需要向全體股東發出要約，就不只是轉讓方和受讓方兩個人之間的事了。
　　換言之，無論是項洪偉還是施寧娣，都想盡可能地將股權轉讓交易控制在彼此之間。
　　不過，交易目前尚存變數。8月27日洪匯新材在《股票交易異常波動公告》中稱，本次簽署的意向書僅為雙方初步意向性約定，進行相應的盡職調查后，雙方才會協商簽署正式協議。
　　“這個都是實控人自己跟對方談的結果，公司這邊就是履行信披的義務。”洪匯新材董秘表示。
　　艱苦創業22年，上市以來不停為“二代”鋪路
　　洪匯新材的創始人項洪偉，在創業前的履歷十分豐富。其是60后，大專學歷，16歲就進了無錫縣嵩山聯營廠，后又轉到無錫縣電化廠樹脂車間，歷任車間工人、班長、工段長……1992年，25歲的項洪偉已經當上了車間主任。
　　1995年，項洪偉又進入江蘇銀卡集團公司，期間把安全環保部科員、銷售部科員、公司辦科員當了個遍，后來一度升任江蘇銀卡下屬樹脂廠的廠長。
　　不過，與許多下海創業的企業家類似，項洪偉并不滿足于此。2001年，其扔掉“鐵飯碗”，與自己的妹夫孫建軍共同設立了洪匯新材的前身洪匯化工。自彼時至今，創業已有22年。
　　值得注意的是，項洪偉對自己的家人們頗為看重。洪匯新材IPO前，除孫建軍外，項洪偉的妻妹吳濤、堂叔陳瑞建也都持有一部分公司股權;而自己的兒子項梁，更是在公司剛上市后就被安排進董事會工作。
　　不同于一般的“二代”，項梁高中一畢業就去服了兩年兵役，退伍后便即刻奔赴美國讀大學。不過公開履歷中并未提及項梁攻讀的專業方向，甚至至今顯示的學歷也還是本科在讀。從時間上看，回國后不久項梁進入了無錫一家化工產品公司當總經理助理。“過渡”不到1年后，26歲的項梁被推選為洪匯新材第二屆董事會非獨立董事。

　　(來源：洪匯新材公告)

　　在市場上拋頭露面后，項洪偉還開始為項梁打造其自己的資本版圖。就在進入洪匯新材董事會當年，項梁與周福海一同出資設立了無錫梁韻投資有限公司。周福海是江蘇另一家上市公司亞太科技(002540.SZ)的董事長，比項洪偉還大兩歲。
　　迄今為止，除洪匯新材外，項梁在外任職的公司已有7家，涵蓋零售、化工、投資、汽車等領域。
　　不僅如此，2020年項梁還接替了項洪偉的職位，成為了江蘇第四位“90后”上市公司董事長。而這距離其在美國讀書的時間，也才過去4年。
　　如果說光速晉升還不足以表明項洪偉想讓兒子繼承的急切心態，那么接下來的股權轉讓動作，則讓外界進一步認識到了項洪偉“交班”的決心。
　　2021年底，項洪偉通知洪匯新材其簽署了兩份《股權轉讓協議》，第一份約定將公司10%股份以2.2億元轉讓給再華科技，第二份約定將公司16%股份以3.52億元轉讓給項梁。20.42元/股的轉讓價，較公告發出當天洪匯新材股價低了近20%。
　　父子間的交易折價還能理解，但對于再華科技這樣一家成立剛半年的公司也給予“優惠”，著實讓市場有些摸不著頭腦。事實上，這又是一筆體現項洪偉本地人脈的交易。
　　再華科技的實控人董文強，是蘇州信越的負責人，而蘇州信越的股東陣容中，又浮現出了蘇州本地的多家半導體合伙企業，與施寧娣的資本版圖有些類似。今年年初，洪匯新材還曾有向蘇州信越投資4000萬元的想法，后來作罷。
　　最終這筆轉讓在2022年底正式告吹，目前董文強在蘇州信越的職位也只剩下監事一職。有意思的是，就在洪匯新材終止向蘇州信越投資的兩個月后，蘇州信越迎來一波新投資者，其中有原三六五網(300295.SZ)董事長章海林的身影。而三六五網依然是一家江蘇企業。
　　這筆交易擱淺后，項洪偉雖然沒打算放棄轉讓，但關于轉讓對象，其顯然有了新的想法。于是便有了近日施寧娣的介入。
　　業績增長停滯，項洪偉真想退了?
　　連續交接、轉讓動作的背后，近兩年洪匯新材的業績并不樂觀。
　　洪匯新材所屬的是化學原料和化學制品制造業，其生產的氯乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂，主要用于油墨、食品包裝涂料、塑膠地板、汽車漆、PVC建材等領域。
　　上市之初，洪匯新材還能保持營收和凈利潤的穩定增長，自2021年后情況開始發生變化。2021年-2022年，公司凈利潤連續兩年出現下滑;今年上半年，公司凈利潤更是同比下降38.04%，創下了自公開披露報表以來同期最大跌幅。
　　2021年，正是項梁接過董事長位置后的第一個完整年份。
　　在財報中，洪匯新材提到了公司面臨的幾大風險，包括原材料價格波動、匯率波動、政策變化等。具體而言，公司生產經營所需原材料屬于石油化工行業的下游產品，因此石油價格的波動，會對公司產生較大影響。
　　此外，今年上半年出口銷售收入約占洪匯新材總收入的39%，而出口的匯率波動，以及出口地區政局不穩，都可能帶來風險。
　　受此影響，洪匯新材股價(前復權)自2021年6月至此次公告股權轉讓協議前的8月23日，跌幅超40%。而在經歷兩連板后，8月28日公司又以單日跌6.68%收盤，目前市值僅剩22億元。
　　不過，施寧娣也不是純粹的“接盤俠”。當前的洪匯新材也有一定核心競爭力，業績增長的潛能有待持續挖掘。
　　產銷方面，洪匯新材目前已建氯醋樹脂產能6萬噸，水性乳液(樹脂)產能2萬噸，產品的產銷量在行業中具有規模優勢。
　　技術方面，截至今年上半年，公司擁有28項國家發明專利、13項實用新型專利及1項外觀專利，自2009年起就連續被認定為江蘇省高新技術企業，享受稅收優惠。
　　渠道方面，公司是國內少數能將特種氯乙烯共聚物產品直接銷往歐美等發達國家和地區的企業之一，與迪愛生、太陽化學、富林特等全球性油墨、涂料制造商建立了良好的合作關系。
　　只是，對于“二代”項梁來說，當公司實控人不再是項洪偉，其未來是否還有掌控上市公司的機會呢?